中一科技（301150）股票价值分析及投资建议报告

一、公司概况与行业背景

中一科技（301150）成立于2007年，主要从事高性能电解铜箔系列产品的研发、生产与销售，产品涵盖锂电铜箔和电子电路铜箔两大领域，广泛应用于新能源汽车动力电池、储能设备、电子产品、覆铜板及印制电路板等多个行业。公司下辖云梦、安陆两大电解铜箔生产基地，拥有120项专利及6项软件著作权，并与多所高校开展产学研合作，具备较强的技术创新能力。

当前，全球“双碳”目标推动新能源行业快速发展，新能源汽车渗透率持续提升，储能市场加速扩容，为锂电铜箔行业带来巨大市场需求。同时，随着人工智能、5G等新兴技术的兴起，电子电路铜箔在高端领域的应用空间不断释放，行业景气度持续向好。

二、财务表现与经营成果

（一）营收与利润

根据最新财报数据，中一科技2025年全年实现营业收入41.99亿元，同比增长19.55%；归母净利润3869.67万元，同比增长156.51%；扣非净利润870.96万元，同比增长108.38%。其中，2025年第三季度单季度主营收入为15.23亿元，同比上升17.01%；单季度归母净利润2338.36万元，同比上升245.35%；单季度扣非净利润1377.73万元，同比上升150.47%。公司盈利能力显著改善，归母净利润同比大幅提升，显示出较强的盈利增长潜力。

（二）毛利率与净利率

2025年中报显示，公司毛利率为5.25%，同比增幅120.07%；净利率为0.57%，同比增幅124.15%。毛利率和净利率的显著提升，主要得益于公司对生产成本的严格控制以及产品结构的优化升级。公司通过自主研发新技术、新系统，减少生产能耗，大幅提升产能利用率，同时加大高端产品研发投入，提高产品附加值，从而有效提升了盈利能力。

（三）现金流与偿债能力

公司现金资产状况较为健康，但需关注现金流状况。货币资金与流动负债的比例以及近三年经营性现金流均值与流动负债的比例显示，公司现金流状况有待进一步改善。同时，公司财务费用较高，需关注财务费用状况对盈利能力的影响。不过，公司应收账款状况良好，且上市以来中位数ROIC为15.75%，投资回报较好，显示出较强的偿债能力和资本运作效率。

三、产品优势与市场竞争力

（一）产品结构优化

中一科技在锂电铜箔领域以6μm及以下极薄锂电铜箔为主，凭借优异的产品品质成为国内主要动力电池厂商的重要供应商之一。在电子电路铜箔领域，公司产品规格相对齐全，覆盖8μm到210μm，并逐步向高端电子电路铜箔领域延伸，已实现HVLP、HDI用铜箔、RTF等产品批量销售，挠性铜箔、超硬铜箔等实现量产。高端产品的占比提升，有助于公司提高产品附加值和市场竞争力。

（二）客户优势

公司客户涵盖动力电池、储能电池、覆铜板、印制电路板等多个领域的知名企业。通过多年积累，公司已成功进入众多高端客户的合格供应商体系，并与客户建立了长期稳固的合作关系。深入了解客户需求，满足客户对产品高质量的要求，同时不断优化产品结构，为公司持续稳定发展奠定了坚实基础。

（三）技术优势

公司具备电解铜箔自动化生产线的设计及持续优化能力，拥有从溶铜造液到生箔过程的完整工艺布局和核心设备设计能力。所设计的生产线具备高效溶铜、精密净化、稳定生箔、可靠表面处理、柔性稳态自动控制等特点，并能根据产品和客户需求进行自主灵活的持续优化改造。公司持续进行技术研发试验，在生产过程中使用自主研发的新技术、新系统，减少生产能耗，大幅提升产能利用率。同时，公司与多所高校开展产学研合作，加大对电子材料领域及新技术应用方面的研发，形成了多项核心技术，为产品技术升级和规模扩张提供了有力支持。

四、股东结构与资金流向

（一）股东结构变化

截至2026年2月10日，中一科技股东总户数为23659户，较上期减少729户，减幅为2.99%。户均持股数量从9563股增加至9858股，显示出股东持股信心增强。户均持股市值达到44.38万元，反映出股东对公司前景的信任。不过，与电池行业平均股东户数5.86万户相比，中一科技的股东户数仍显著低于行业平均水平，市场认可度有待进一步提升。

（二）资金流向分析

近期资金流向数据显示，中一科技主力资金净流入情况有所波动。例如，在2025年10月27日，主力资金净流入2020.03万元，占总成交额的5.55%；而在2026年2月13日，主力资金净流出1124.10万元。游资资金和散户资金的流向也呈现不同态势。总体来看，近5日内该股资金总体呈流入状态，高于行业平均水平，5日共流入16832.4万元，且近10日内主力筹码集中，呈高度控盘状态。资金流向的变化反映了市场参与者对公司前景的不同预期，投资者需密切关注资金动向，以判断市场情绪和股价走势。

五、风险因素与挑战

（一）行业竞争加剧

电池行业竞争激烈，技术更新换代迅速。随着市场需求的变化，竞争对手不断推出新产品、新技术，中一科技需持续提升自身技术水平和市场竞争力，以应对激烈的市场竞争。若公司不能及时跟上行业发展趋势，可能导致市场份额下降，影响公司业绩。

（二）原材料价格波动

电解铜箔的主要原材料为铜，铜价波动对公司生产成本影响较大。若铜价大幅上涨，而公司不能及时将成本上涨压力传导至下游客户，将压缩公司利润空间，对公司盈利能力产生不利影响。

（三）政策与市场环境变化

新能源行业受政策影响较大，国家对新能源汽车、储能等领域的政策支持力度变化可能影响行业需求。同时，宏观经济环境、金融市场波动等因素也可能对公司经营和股价表现产生影响。投资者需密切关注政策动态和市场环境变化，及时调整投资策略。

六、投资建议

（一）长期投资价值

中一科技在电解铜箔领域具备较强的技术实力和市场竞争力，产品结构不断优化，高端产品占比提升，客户优势明显。随着新能源行业的持续发展和高端电子电路铜箔市场的扩容，公司有望受益于行业增长红利，实现业绩的稳步提升。长期来看，公司具备较高的投资价值，适合风险承受能力较高、追求长期收益的投资者关注。

（二）短期投资策略

短期内，股价波动受资金流向、市场情绪等因素影响较大。投资者可结合技术分析和资金动向，把握股价回调时的买入机会。例如，在主力资金流出导致股价回调时，若公司基本面未发生重大变化，可考虑适当加仓，以降低持仓成本，待市场回暖时获取收益。同时，需设置合理的止损位，控制投资风险。

（三）风险提示与应对

投资者需充分认识到投资中一科技可能面临的风险，包括行业竞争加剧、原材料价格波动、政策与市场环境变化等。建议投资者密切关注公司财报、行业动态和政策变化，及时调整投资策略。同时，合理配置资产，避免过度集中投资于单一股票，以分散投资风险。