汉得信息（300170）

汉得信息（300170）股票价值分析及投资建议报告

（截至2025年10月20日）

一、核心财务数据与业务表现

1. 2025年中报关键指标

营业收入：15.75亿元（同比+3.54%），其中第二季度单季营收8.33亿元（同比+5.64%）。
净利润：归母净利润8500.67万元（同比+1.9%），扣非净利润8131.34万元（同比+31.56%）。第二季度单季归母净利润4974.76万元（同比+50.88%），扣非净利润4683.52万元（同比+34.86%）。
毛利率：34.87%，较2024年显著提升，反映成本控制与产品附加值优化。
负债率：16.59%，财务结构稳健，偿债能力较强。

2. 业务结构与市场定位

主营业务：覆盖数字化智能化软件产品、解决方案、咨询服务及实施交付，涵盖企业管理全生命周期。
收入构成（2025年中报）：
- 产业数字化-C2M：5.33亿元（占比33.82%）
- 泛ERP：4.91亿元（占比31.16%）
- 财务数字化-GMC：3.70亿元（占比23.50%）
- 其他业务：1.77亿元（占比11.24%）
行业地位：作为甲骨文“白金级别合作伙伴”，在工业互联网、AI赋能领域具备技术优势，客户涵盖太重集团、三一集团等重型装备制造企业。

二、技术面与资金流向分析

1. 近期股价走势

10月20日收盘价：16.47元（涨幅+0.43%），成交量20.12万手，成交额3.33亿元，换手率2.05%。
主力资金动向：10月20日主力资金净流出2347.79万元（占总成交额7.05%），游资净流入426.97万元，散户净流入1920.82万元。
技术指标：
- 支撑位：16.25元（近期低点），阻力位：16.67元（短期压力）。
- MACD：DIF与DEA在零轴下方，空头力量占优，但绿柱缩短，暗示下跌动能减弱。
- RSI（14）：当前值42，接近超卖区，反弹需求增强。

2. 资金面长期趋势

机构持仓：截至2025年6月30日，219家主力机构持仓8702.34万股（占流通A股8.94%），较2024年底减少6872.82万股。其中，基金增仓26家，减仓34家，新进157家，退出151家。
融资余额：10月17日融资买入5714.09万元，显示部分资金仍看好短期反弹。

三、行业与政策环境

1. 行业趋势

工业互联网与AI赋能：工信部推动“工业互联网和人工智能双向赋能行动”，发展工业智能体，汉得信息作为技术服务商有望受益。
数字化转型需求：企业端对数字化解决方案的需求持续增长，尤其是C2M（消费者到制造商）模式和财务数字化领域。

2. 政策支持

税收优惠与补贴：符合条件的企业可享受研发费用加计扣除等政策，降低运营成本。
行业规范：政策推动数据安全与合规性要求，头部企业市场份额有望进一步提升。

四、风险因素与挑战

1. 短期风险

资金流出：主力资金连续净流出，显示市场信心不足，需警惕进一步下跌风险。
技术面弱势：股价处于空头行情，若跌破16.25元支撑位，可能下探16.00元甚至15.50元。

2. 中长期风险

机构分歧：主力机构持仓量减少，基金增减仓方向不一，反映市场对估值的分歧。
行业竞争：数字化服务领域竞争激烈，若技术迭代滞后或客户流失，可能影响业绩增长。

五、投资建议与操作策略

1. 短期操作建议

持仓者：
- 止损位：若股价跌破16.25元且30分钟内未收回，建议止损（约-2%亏损）。
- 反弹减仓：若反弹至16.67元附近且量能不足（<50万手），可减仓50%。
空仓者：
- 观望等待：关注16.25元支撑有效性，若放量企稳（单日成交量>60万手+阳线），可轻仓试多。
- 突破跟进：若放量突破16.67元，回踩不破16.50元时介入，目标17.50元。

2. 中长期投资逻辑

估值优势：当前市盈率（TTM）88.17倍，市净率3.11倍，总市值167.50亿元，处于行业中等水平。若三季度业绩超预期，估值有望修复。
成长潜力：受益于工业互联网与AI赋能政策，叠加客户数字化需求增长，长期业绩增长可期。

3. 风险提示

市场情绪波动：若AI板块继续调整，可能拖累汉得信息股价。
融资余额风险：当前融资余额占流通市值比例较高，警惕强制平仓引发的踩踏。

六、综合评级与结论

短期评级：★★☆（谨慎观望）
- 技术面弱势，资金流出，需等待企稳信号。
中长期评级：★★★☆（增持）
- 行业政策支持，业绩增长确定性较强，估值具备修复空间。

投资建议：

短期投资者：以轻仓试多为主，严格设置止损位，避免追高。
中长期投资者：可分批建仓，关注三季度报告及AI政策落地进展，若业绩符合预期，可持有至2026年一季度。

（注：本报告基于公开信息整理，不构成绝对投资建议。市场有风险，决策需谨慎。）