汇中股份（300371）股票价值分析及投资建议报告
一、公司概况
汇中股份（300371）是一家集“产品+方案+服务”为一体的智慧供水、智慧供热整体解决方案提供商，专注于超声测流技术的研究及超声测流产品的研发和生产。公司主要产品包括超声水表、超声热量表、超声流量计及相关智慧管理系统、服务，广泛应用于供水、供热行业。根据中国证监会及国家统计局的行业分类标准，公司所属行业为仪器仪表制造业下的供应用仪器仪表制造业。
二、财务表现分析
1. 2025年中报财务数据亮点
- 营收与利润双增长：2025年上半年，公司营业总收入达到2.13亿元，同比增长51.67%；归母净利润为4155.8万元，同比增长102.72%；扣非净利润为3633.52万元，同比增长122.31%。第二季度表现尤为突出，营业总收入同比增长53.95%，归母净利润同比增长110.35%。
- 盈利能力提升：毛利率为48.68%，同比减少1.2个百分点，但仍保持较高水平；净利率为19.56%，同比增长39.27%，显示出公司成本控制和费用优化成效显著。
- 现金流改善：经营活动产生的现金流量净额同比增长809.43%，主要得益于销售收款同比增加和原材料采购付款同比减少。货币资金同比增长197.61%，现金流管理得到明显改善。
2. 应收账款风险
尽管公司业绩表现出色，但应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达536.43%，应收账款为3.1亿元，同比增长2.49%。这表明公司需进一步加强应收账款管理，防范潜在的坏账风险。
三、市场与行业分析
1. 行业政策与需求
- 智慧城市与智慧水务建设：国家持续加码智慧城市、智慧水务建设，推动智能水表产品市场需求快速增长。相关政策如《我国水表行业“十四五”发展规划纲要》《物联网新型基础设施建设三年行动计划（2021—2023年）》等，均明确提出推广应用智能水表。
- 供水管网漏损治理：国家发改委与住建部联合发布多项政策，要求降低城市供水管网漏损率，推动分区计量管理。超声水表因其高测量精度和量程范围，成为漏损治理的关键设备。
- 一户一表与城乡供水一体化：城乡基础建设投资及“一户一表”“三供一业”“老旧小区改造”“农水改造”“城乡供水一体化”等政策，持续推动城乡供水管网投资，为超声水表市场提供广阔空间。
2. 市场竞争格局
- 行业集中度提升：超声测流行业市场竞争激烈，行业集中度逐步提升，价格竞争日趋白热化。公司凭借技术领先和产品优势，在市场中占据一定份额。
- 海外市场拓展：公司已在海外打造多个智能表计标杆应用项目，并与安富利续签总分销协议，海外市场成为公司新的业绩增长点。
四、技术优势与产品布局
1. 技术领先
公司在超声测流领域掌握多项核心技术，并推进物联网、大数据应用的技术融合，在国内及国际的超声测流领域居于领先地位。
2. 产品布局
公司基于超声测流产品在供热/水管网领域的全口径计量优势，以智慧计量为切入点，推动业务由硬件终端向智慧平台延伸。主要产品包括：
- 超声水表及系统：收入为1.41亿元，占总收入的65.93%，毛利率为40.49%。
- 超声热量表及系统：收入为3555.22万元，占总收入的16.66%，毛利率为55.54%。
- 超声流量计及系统：收入为1546.78万元，占总收入的7.25%，毛利率高达87.13%。
3. 产能扩张
公司超声测流产品智能制造车间于2020年末投产，新增产能100万台，且具备智能产线标准化复制能力，有望在丰富产品结构的同时加速业绩释放。
五、资金流向与市场情绪
1. 近期资金流向
- 主力资金动向：近期主力资金呈现净流出态势，如2025年10月15日，主力资金净流出162.8万元，占总成交额的3.53%；游资资金净流出103.8万元，占2.25%；而散户资金则呈现净流入状态，流入资金为266.6万元，占总成交额的5.78%。
- 短期市场情绪：从资金流向来看，主力和游资的谨慎态度可能反映了对短期走势的担忧，而散户的积极流入或许预示着投资者对公司长期发展的看好。
2. 技术指标分析
- 移动平均线：根据移动均线指标，汇中股份的MA5至MA200呈现买入展望，有7个买入信号和5个卖出信号，显示中期趋势向好。
- 相对强弱指标（RSI）：当前RSI为54.174，处于中性区间，表明股价既不过热也不过冷。
- MACD指标：MACD为0.09，显示买入信号，表明股价短期内可能继续上涨。
六、投资建议
1. 长期投资价值
- 行业前景广阔：随着智慧城市、智慧水务建设的推进，以及供水管网漏损治理、一户一表等政策的实施，超声水表市场需求将持续增长。
- 公司竞争力强：公司在超声测流领域技术领先，产品布局完善，海外市场拓展顺利，具备长期增长潜力。
- 财务表现稳健：公司营收与利润双增长，盈利能力提升，现金流改善，为长期发展提供有力支撑。
2. 短期风险提示
- 应收账款风险：公司应收账款体量较大，需关注坏账风险对业绩的影响。
- 市场情绪波动：近期主力资金净流出，市场情绪谨慎，短期股价可能面临波动。
- 行业竞争加剧：超声测流行业竞争激烈，行业集中度提升，公司需持续创新以保持竞争优势。
3. 投资策略建议
- 长期投资者：可关注公司基本面和行业趋势，适时布局，分享公司长期增长红利。
- 短期投资者：需谨慎观望，关注技术指标和市场情绪变化，等待明确买入信号。
- 风险控制：建议设置合理的止损点，控制投资风险，避免因市场波动造成过大损失。