*ST名家（300506）股票价值分析及投资建议报告

一、公司概况

深圳市名家汇科技股份有限公司（股票代码：300506，简称：ST名家）是一家专注于照明工程设计与施工、照明产品研发与销售的企业，业务涵盖照明工程设计、施工项目、EMC项目、智慧路灯及文旅夜游投资运营项目。公司具备城市及道路照明工程专业承包壹级资质和照明工程设计专项甲级资质，在景观照明工程领域具有一定的市场地位。然而，公司当前面临严重的财务困境，已被法院裁定受理重整申请，股票自2025年10月9日起实施退市风险警示（ST）。

二、财务状况分析

1. 营收与利润

• 营收增长但利润亏损加剧：2025年前三季度，公司实现营业收入1.06亿元，同比增长5.07%；但归母净利润亏损1.13亿元，同比下降231.42%。其中，第三季度营业收入6610.41万元，同比增长221.67%，但归母净利润亏损3257.81万元，同比下降63.05%。这表明公司虽然营收有所增长，但成本控制和盈利能力极差，增收不增利现象显著。
• 毛利率与净利率大幅下降：公司毛利率为17.9%，同比减少63.03个百分点；净利率为-107.23%，同比减少214.73个百分点。这反映出公司产品或服务的附加值较低，盈利能力严重不足。

2. 资产与负债

• 资产规模下降：截至2025年9月30日，公司总资产为6.65亿元，较上年度末下降16.08%。
• 所有者权益为负：归属于上市公司股东的所有者权益为-1701.81万元，较上年度末下降117.65%，表明公司已资不抵债。
• 负债率高企：公司负债率高达102.52%，财务状况极度恶化。

3. 现金流

• 经营活动现金流净额大幅减少：年初至报告期末，公司经营活动产生的现金流量净额为-8837.93万元，同比减少3294.93%。这表明公司经营活动现金流入远小于流出，资金链紧张。

三、市场表现与资金流向

1. 股价表现

• 股价波动较大：近期，*ST名家股价在3.70元至4.12元之间波动。截至2025年10月31日收盘，公司股价报收于4.06元，上涨1.25%，换手率1.09%，成交量7.13万手，成交额2886.44万元。
• 市盈率与市净率失真：由于公司净利润为负，市盈率（TTM）显示为亏损；市净率为-169.17，表明公司股价已严重偏离其账面价值。

2. 资金流向

• 主力资金净流出：10月31日，主力资金净流出277.67万元，占总成交额的9.62%；游资资金净流入58.55万元，占总成交额的2.03%；散户资金净流入219.12万元，占总成交额的7.59%。这表明主力资金对公司前景持悲观态度，而散户资金则存在一定的博弈心理。

四、风险因素

1. 退市风险

• 公司已被法院裁定受理重整申请，若重整失败，将面临退市风险。退市将导致投资者损失惨重，因此需高度警惕。

2. 财务困境

• 公司资不抵债，负债率高企，现金流紧张，盈利能力极差。这些财务问题若得不到有效解决，将严重影响公司的持续经营能力。

3. 行业竞争加剧

• 景观照明工程行业竞争激烈，公司若不能在技术创新、成本控制、市场拓展等方面取得突破，将面临市场份额下降的风险。

五、投资建议

1. 短期投资者

• 谨慎参与：鉴于公司面临严重的财务困境和退市风险，短期投资者应谨慎参与。若股价出现反弹，可考虑逢高减仓或止损出局，以规避潜在风险。

2. 长期投资者

• 观望为主：对于长期投资者而言，公司目前的基本面和财务状况均不支持长期投资。建议观望为主，待公司重整成功、财务状况改善后再考虑投资。

3. 风险偏好较高的投资者

• 博弈重组预期：若投资者风险偏好较高，且对公司重整成功抱有一定信心，可考虑在股价低位适量博弈重组预期。但需注意控制仓位，避免重仓持有。