安车检测（300572）股票价值分析及投资建议报告

一、公司概况

安车检测（300572）是国内机动车检测领域和机动车驾驶人考试行业的整体解决方案提供商，业务覆盖机动车检测系统、智能驾驶员考试与培训系统、机动车尾气遥感监测、公路治超非现场执法、机动车行业联网监管系统及检测运营服务等多个领域，能够全面满足客户在产品与系统设计、系统集成、运营维护、行业监管、车辆检测服务及增值服务等方面的需求。

二、财务表现分析

（一）营收与利润

营收情况：2025年前三季度，公司实现营业总收入3.26亿元，同比下降0.17%；其中第三季度营业总收入为1.06亿元，同比下降1.11%。从半年报数据看，2025年上半年营业总收入为2.2亿元，同比上升0.3%，第二季度营业总收入达1.05亿元，同比上升11.64%，显示二季度营收增长较为明显。
利润情况：2025年前三季度归母净利润为-2119.01万元，同比上升19.52%；第三季度归母净利润为-671.11万元，同比上升40.3%。2025年上半年归母净利润为-1447.9万元，同比上升4.05%，第二季度归母净利润为-1044.42万元，同比上升31.49%。整体来看，公司亏损幅度有所收窄，但盈利能力仍较弱。

（二）毛利率与净利率

毛利率：2025年前三季度毛利率为30.84%，同比增0.53%；2025年上半年毛利率为31.41%，同比下降3.82个百分点。毛利率波动较小，但整体水平不高，且上半年出现下滑。
净利率：2025年前三季度净利率为-8.62%，同比增13.71%；2025年上半年净利率为-7.88%，同比提升4.61个百分点。净利率虽有所提升，但仍处于亏损状态。

（三）费用情况

2025年前三季度销售费用、管理费用、财务费用总计1.14亿元，三费占营收比34.94%，同比增1.27%；2025年上半年三费合计占营收比为36.45%，同比上升8.88个百分点，显示期间费用压力上升。

（四）现金流

2025年前三季度每股经营性现金流0.09元，同比增263.29%；2025年上半年每股经营性现金流为0.05元，同比上升160.16%，经营活动产生的现金流量净额同比增长160.16%，主要原因为客户票据到期收款增加。但需关注经营性现金流对流动负债的覆盖能力，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.34%，短期偿债保障较弱。

三、业务结构分析

（一）主要业务收入占比

机动车检测系统：2025年上半年收入为1.24亿元，占总营收56.40%，毛利率为38.66%，是公司的主要收入来源。
检测运营服务：收入为8170.54万元，占比37.16%，毛利率为19.56%，是公司第二大业务板块。
其他业务：检测运营增值服务收入为792.71万元，占比3.61%，毛利率为40.69%；检测行业（联网）监管系统收入为288.43万元，占比1.31%，毛利率为38.31%；其他补充业务收入为181.37万元，占比0.82%，毛利率为70.74%；驾考系统收入为86.9万元，占比0.40%，毛利率为30.20%；高端智能设备收入为65.9万元，占比0.30%，毛利率为-111.89%，该项业务处于亏损状态。

（二）业务发展趋势

机动车检测系统业务作为公司的核心业务，收入占比较高，但毛利率有所波动，未来需关注市场竞争和成本控制。
检测运营服务业务收入占比稳定，毛利率相对较低，需通过提升服务质量和拓展服务范围来提高盈利能力。
高端智能设备业务处于亏损状态，公司需评估该业务的可行性和市场前景，考虑是否进行业务调整或优化。

四、市场表现分析

（一）股价走势

截至2025年11月4日收盘，安车检测股价为34.91元，总市值为79.94亿。近期股价波动较大，11月3日股价下跌2.3%，11月4日股价微涨0.29%。从近期日K线数据看，股价在10月27日出现大幅上涨，涨幅达7.45%，之后股价有所波动。

（二）资金流向

11月3日主力资金净流入63.47万元，占总成交额0.17%，游资资金净流入918.92万元，占总成交额2.47%，散户资金净流出982.39万元，占总成交额2.64%。主力资金净流入规模较小，显示市场资金对该股的关注度一般。

五、投资建议

（一）优势与机会

业务多元化：公司业务覆盖多个领域，能够满足客户多样化的需求，具有一定的市场竞争力。
亏损收窄：公司亏损幅度有所收窄，盈利能力有所提升，若能持续改善经营状况，未来有望实现盈利。
现金流改善：经营活动产生的现金流量净额同比增长显著，客户回款情况有所改善，有助于缓解公司的资金压力。

（二）风险与挑战

盈利能力较弱：公司毛利率和净利率仍处于较低水平，盈利能力有待提升，需关注成本控制和业务拓展情况。
短期偿债压力：近3年经营性现金流均值/流动负债较低，短期偿债保障较弱，需关注公司的资金周转和偿债能力。
市场竞争激烈：机动车检测行业竞争激烈，公司需不断提升产品和服务质量，以应对市场竞争。

（三）投资建议

短期投资者：鉴于公司股价近期波动较大，且主力资金净流入规模较小，短期投资者需谨慎操作，可关注公司股价的技术面走势和资金流向情况，选择合适的时机进行短线交易。
中长期投资者：对于中长期投资者而言，需关注公司的基本面改善情况和业务发展前景。若公司能够持续提升盈利能力、改善现金流状况，并有效应对市场竞争，则具有一定的投资价值。但目前公司盈利能力仍较弱，投资风险较大，建议投资者谨慎评估自身风险承受能力后再做决策。