必创科技（300667）股票价值分析及投资建议报告

一、公司概况

必创科技（300667）是一家专注于智能传感器和光电仪器产品、系统解决方案及应用服务的提供商。公司运用光敏和力敏的感知手段，融合“感知+连接+智能”的综合性技术，为工业和科研客户提供智能传感、光电仪器、精密光机产品及结合客户需求形成的系统和应用解决方案。其业务范围涵盖光谱核心器件、光谱测量系统、半导体光电量测及检测、高光谱成像技术等多个领域，产品广泛应用于基础科学研究、应用开发性研究、产线制程检测等多个场景，涉及新型能源开发、环境保护、农林业生产、半导体工业等众多行业。

二、财务表现分析

（一）营收与利润

根据2025年三季报数据，公司前三季度主营收入4.71亿元，同比下降9.21%；归母净利润-1197.41万元，同比下降218.1%；扣非净利润-1657.65万元，同比下降94.68%。不过，单季度数据呈现出一定的改善迹象，第三季度公司主营收入1.59亿元，同比下降3.32%，降幅较前三季度整体有所收窄；单季度归母净利润-196.85万元，同比上升68.8%；单季度扣非净利润-427.57万元，同比上升39.25%。这表明公司在经营上可能正在逐步调整和优化，亏损幅度有所控制。

（二）盈利能力指标

公司毛利率为34.04%，在行业中处于一定水平，说明公司在产品成本控制和定价方面具备一定的竞争力。然而，净利润的亏损反映出公司在期间费用控制、市场拓展等方面可能存在一些问题，需要进一步优化成本结构，提高运营效率，以提升盈利能力。

（三）资产负债情况

公司负债率为20.86%，处于较低水平，财务风险相对较小。这为公司未来的融资和发展提供了一定的空间，有利于公司在市场环境变化时采取灵活的经营策略。

三、行业与市场分析

（一）行业发展趋势

随着科技的不断进步，智能传感器和光电仪器在工业自动化、智能制造、科研创新等领域的应用越来越广泛。特别是在半导体、新能源、环保等新兴产业快速发展的背景下，对高精度、高性能的传感器和测量仪器的需求持续增长。必创科技所处的行业具有广阔的发展前景，市场规模有望不断扩大。

（二）市场竞争格局

智能传感器和光电仪器市场竞争激烈，国内外众多企业参与其中。必创科技在光谱测量系统、高光谱成像技术等领域具有一定的技术优势和产品特色，是国内荧光光谱仪的市场领导者。然而，公司也面临着来自国内外竞争对手的挑战，需要不断提升自身的技术实力和产品创新能力，以保持市场竞争力。

（三）股东结构与市场关注度

截至2025年11月10日，公司股东户数为1.93万户，较上期减少5.08%，户均持股数量由上期的1.01万股增加至1.06万股，户均持股市值为17.05万元。在通用设备行业个股中，必创科技股东户数低于行业平均水平，户均持股市值也低于行业平均。这表明公司的股权结构相对集中，市场关注度可能相对有限，但也可能意味着公司的股价波动相对较小，具有一定的稳定性。

四、技术实力与产品优势

（一）光谱测量系统

公司在光谱测量系统领域拥有丰富的产品线和领先的技术。其荧光光谱测量系统产品矩阵包括稳态荧光光谱仪、全功能型稳态及瞬态荧光/荧光寿命光谱仪、三维荧光光谱仪产品等，具有种类全面、型号丰富、核心技术参数优异等特点，是国产荧光光谱仪的市场领导者。拉曼光谱测量系统则覆盖了研究级和便携型产品，能够满足不同行业、不同领域内各种客户群体的技术需求。

（二）半导体光电量测及检测

针对新型材料机理与器件表征研究、晶圆检测、光刻工艺、薄膜沉积的量测和检测需求，公司进行了产品和应用的拓展。开发了一系列适用于第三代半导体、新型光伏材料及钙钛矿等的检测设备和技术，为半导体产业的发展提供了有力的支持。

（三）高光谱成像技术

高光谱成像技术是公司的另一大技术亮点。随着“低空经济”成为国家战略性新兴产业，高光谱成像技术作为低空感知升级的重要手段之一，在环保、农林业、安防等领域的应用逐渐增多。公司旗下拥有Gaiasky机载高光谱成像系统、Gaiafield地面野外高光谱成像系统等多款产品，并通过战略合作孵化培育了无锡谱视界科技有限公司，发展小型化、低成本、高性能的像元级镀膜光谱芯片及光谱分析技术，进一步拓展了产品的应用领域。

五、投资建议

（一）短期投资

从短期来看，公司股价在近期呈现出一定的波动。11月13日主力资金净卖出446.48万元，11月5日主力资金净流出4.92万元，但游资和散户资金流向存在一定差异。这表明市场对公司股票的操作较为复杂，短期内股价走势可能受到多种因素的影响，存在一定的不确定性。对于短期投资者而言，需要密切关注公司的资金流向、市场消息以及行业动态，谨慎做出投资决策。如果股价出现明显的上涨趋势且成交量放大，可考虑适当参与短线交易，但需设置好止损位，控制风险。

（二）长期投资

从长期来看，必创科技所处的行业具有广阔的发展前景，公司在技术研发和产品创新方面具备一定的优势。随着公司在半导体光电量测及检测、高光谱成像技术等领域的不断拓展和深化，有望进一步提升市场份额和盈利能力。然而，公司目前仍处于亏损状态，需要一定的时间来实现业绩的扭转和增长。对于长期投资者而言，如果看好公司的发展前景和行业趋势，可以考虑在股价合理区间逐步建仓，并持有较长时间，分享公司成长带来的收益。但需要关注公司的经营状况、财务指标以及行业竞争态势的变化，及时调整投资策略。

六、风险提示

（一）技术风险

智能传感器和光电仪器行业技术更新换代较快，如果公司不能及时跟上技术发展的步伐，不断推出符合市场需求的新产品和新技术，可能会导致市场份额下降，影响公司的盈利能力。

（二）市场风险

市场竞争激烈，公司可能面临来自国内外竞争对手的价格战、技术竞争等挑战。如果公司不能有效应对市场竞争，可能会导致产品销售不畅，价格下降，进而影响公司的业绩。

（三）经营风险

公司目前仍处于亏损状态，如果公司不能及时优化成本结构，提高运营效率，实现业绩扭亏为盈，可能会面临资金紧张、融资困难等经营风险，影响公司的持续发展。