盛弘股份（300693）股票价值分析及投资建议报告

一、公司基本面分析

1. 业务结构与核心业务

盛弘股份专注于电力电子技术在工业配套电源与新能源领域的应用，主要业务涵盖电动汽车充电设备、工业配套电源、新能源电能变换设备及电池检测及化成设备四大板块。其中，电动汽车充电设备业务是公司的核心增长点，2025年上半年该业务营收同比增长13.7%，占主营业务收入的46.42%，预计全年营收同比增长35%。工业配套电源业务也表现出稳健增长，上半年营收同比增长11.4%，毛利率高达58.7%，预计全年营收同比增长50%。

2. 财务表现

• 盈利能力：盛弘股份在2025年上半年实现归母净利润1.58亿元，尽管同比下降12.91%，但考虑到新能源电能变换设备业务短期承压的影响，公司整体盈利能力仍表现出较强韧性。毛利率方面，公司整体毛利率为39.00%，同比下降0.57个百分点，但仍保持在较高水平。
• 现金流状况：公司经营性现金流在2025年上半年实现大幅改善，同比增长327.1%，显示出公司经营质量的显著提升。然而，值得注意的是，公司货币资金较去年同期有所减少，应收账款则有所增加，这可能对公司的现金流状况产生一定影响。
• 资本结构：公司有息负债同比减少，每股净资产同比增长，显示出公司在资产质量上的提升。

3. 治理结构与股东结构

盛弘股份在治理结构方面持续完善，修订制定了多项治理制度，涵盖董事会、股东会、独立董事等各领域，使得治理结构显著优化。股东结构方面，截至2025年11月10日，公司股东户数为3.04万户，较上期减少0.45%，户均持股趋向集中，筹码集中度有所提升。这通常被视为股价拉升的积极信号。

二、行业趋势与政策环境

1. 行业趋势

• AIDC（AI数据中心）建设加速：随着国内外数据中心建设加速，盛弘股份电能质量相关产品需求增长，2025年因AIDC建设加速，相关收入占比有望进一步提升。
• 出海战略：公司积极布局海外市场，电动汽车充换电服务业务计划全面覆盖行业客户，海外市场重点突破，储能业务下半年海外占比有望提升至50%以上。
• 技术创新：公司自主开发HVDC、SST以及海外数据中心的能源配套产品，有望开发新增量。

2. 政策环境

2025年以来，新型储能行业政策密集出台，为行业发展提供指引。例如，《新型储能制造业高质量发展行动方案》提出到2027年，中国新型储能制造业创新力和综合竞争力显著提升，培育生态主导型企业3-5家。此外，电力现货市场建设的加速推进也为储能行业提供了更多市场机会。

三、技术面与资金面分析

1. 技术面

• 趋势分析：盛弘股份股价在近期呈现震荡上行的态势，尽管短期出现调整，但整体上升趋势未改。日线级别上，股价仍位于5日、10日和20日均线上方；周线级别上，周K线收阳，保持在上升通道内；月线级别上，月K线收大阳线，涨幅超过25%。
• 技术指标：主要技术指标显示，盛弘股份短期超卖，中期仍有上涨动力。例如，RSI指标短期值接近40，处于中性区域；MACD指标刚刚形成金叉，发出买入信号。

2. 资金面

• 主力资金流向：尽管近期主力资金流向有所波动，但中长期资金持续流入盛弘股份。例如，近5日内主力资金净流入4088.15万元，显示主力对个股呈积极介入态势。然而，近5日内该股资金总体呈流出状态，低于行业平均水平，需关注后续资金流向变化。
• 融资融券数据：公司融资融券余额较高，显示出市场对公司股票的活跃交易和较高关注度。

四、投资建议

1. 短期投资建议

考虑到盛弘股份近期股价的震荡上行态势以及主力资金的积极介入，短期投资者可关注股价回调至支撑位（如41.10元附近）时的买入机会。同时，需密切关注资金流向变化，若主力资金持续流出，则需谨慎操作。

2. 中长期投资建议

从中长期来看，盛弘股份受益于AIDC建设加速、出海战略推进以及技术创新等因素的驱动，业绩有望持续增长。此外，公司治理结构的完善、股东结构的优化以及行业政策的支持也为公司股价上涨提供了有力支撑。因此，中长期投资者可逢低布局盛弘股份，分享公司成长带来的收益。

3. 风险提示

• 市场竞争加剧风险：随着新能源汽车行业的快速发展，充电设备市场竞争日益激烈，公司需不断提升产品竞争力和市场份额以应对挑战。
• 政策变化风险：行业政策的变化可能对公司业务产生影响，投资者需密切关注政策动态并及时调整投资策略。
• 现金流风险：尽管公司经营性现金流有所改善，但货币资金减少和应收账款增加可能对公司现金流状况产生一定影响，需关注公司后续现金流管理情况。