图南股份（300855）股票价值分析及投资建议报告

一、公司概况

图南股份（300855）是一家专注于高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品研发、生产和销售的企业。公司作为军品及高端民品先进金属材料核心供应商，在航空发动机产业链中占据重要地位，产品广泛应用于航空航天、燃气轮机、汽车发动机等领域。

二、财务状况分析

1. 营收与利润

• 2025年前三季度：公司主营收入8.59亿元，同比下降20.46%；归母净利润1.23亿元，同比下降52.21%；扣非净利润1.2亿元，同比下降53.64%。
• 2025年第三季度：单季度主营收入2.6亿元，同比下降25.28%；单季度归母净利润3039.28万元，同比下降54.49%；单季度扣非净利润2937.59万元，同比下降55.57%。

营收与利润的下滑主要受到行业周期性波动、原材料价格波动以及下游客户需求节奏变化等因素的影响。然而，随着“十四五”收官之年航空发动机产业链多新型号进入列装+换装阶段，型号牵引下产业链有望重回增长快车道，公司未来业绩有望迎来改善。

2. 盈利能力

• 毛利率：2025年前三季度毛利率为28.05%，虽较往年有所下降，但仍保持在较高水平，显示出公司较强的成本控制能力和产品盈利能力。
• 净利率：受营收下滑影响，净利率有所下降，但公司通过优化产品结构、提升生产效率等措施，有望在未来逐步提升净利率水平。

3. 偿债能力

• 负债率：公司负债率保持在合理水平，2025年前三季度负债率为31.06%，显示出公司较强的偿债能力和稳健的财务结构。

三、市场表现与资金流向

1. 股价走势

• 近期股价呈现波动上涨态势，显示出市场对公司未来业绩改善的预期。截至2025年12月12日收盘，图南股份报收于28.83元，上涨3.82%，换手率3.06%，成交量8.97万手，成交额2.55亿元。

2. 资金流向

• 主力资金：近期主力资金呈现净流入状态，显示出市场对公司股票的关注度提升。例如，2025年12月5日主力资金净流入90.94万元，占总成交额0.56%。
• 游资与散户资金：游资资金与散户资金流向波动较大，但总体呈现净流入状态，显示出市场对公司股票的积极参与。

四、行业前景与竞争格局

1. 行业前景

• 随着全球航空航天、燃气轮机、汽车发动机等行业的快速发展，对高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料的需求将持续增长。同时，国家政策对高端装备制造业的支持力度不断加大，为公司提供了广阔的发展空间。

2. 竞争格局

• 图南股份在高温合金、特种不锈钢等领域具有较强的技术实力和市场份额，与国内外多家知名企业建立了长期稳定的合作关系。然而，随着行业竞争的加剧，公司需要不断提升技术创新能力、优化产品结构、提高生产效率等措施以保持竞争优势。

五、机构评级与盈利预测

1. 机构评级

• 最近90天内共有6家机构对图南股份给出评级，其中买入评级3家，增持评级3家。机构对公司未来业绩改善和长期发展前景持乐观态度。

2. 盈利预测

• 根据多家机构预测，图南股份2025年净利润预计在2.59亿元左右，较去年同比下降3.13%。然而，随着行业周期的回暖和公司业务的拓展，未来几年净利润有望实现快速增长。例如，有机构预测公司2026年净利润将达到3.84亿元，同比增长48.3%。

六、投资建议

1. 短期投资

• 短期来看，图南股份股价受市场情绪、资金流向等因素影响较大，波动可能较为剧烈。投资者可关注公司股价的技术面走势，结合市场热点和资金流向进行短线操作。然而，需注意控制风险，避免盲目追高。

2. 中长期投资

• 中长期来看，图南股份作为军品及高端民品先进金属材料核心供应商，在航空发动机产业链中占据重要地位。随着“十四五”收官之年航空发动机产业链多新型号进入列装+换装阶段，公司未来业绩有望迎来改善。同时，公司不断拓展业务领域、提升技术创新能力，为长期发展奠定了坚实基础。因此，对于中长期投资者而言，图南股份具有较高的投资价值。

3. 风险提示

• 投资者需关注行业周期性波动、原材料价格波动、下游需求节奏变化等风险因素对公司业绩的影响。同时，需关注公司财务状况、市场竞争格局等变化情况，及时调整投资策略。