新柴股份（301032）股票价值分析及投资建议报告

一、公司基本面分析

新柴股份主营业务为非道路用柴油发动机及相关零部件的研发、生产与销售，产品广泛应用于工程机械、农用机械、发电机组等领域。根据中国内燃机工业协会统计，公司销售规模属于非道路多缸柴油机市场第一梯队，在细分市场具有明显的规模优势。规模化生产有助于提升生产效率、降低单位成本，增强产品市场竞争力。

营收与利润：2025年前三季度，公司实现营业收入18.02亿元，同比增长3.88%；归母净利润5924.38万元，同比增长26.69%；扣非净利润5424.83万元，同比增长28.31%。其中，第三季度单季归母净利润同比增长97.74%，扣非净利润同比增长139.5%，显示主营业务盈利能力显著增强。
毛利率与净利率：2025年前三季度毛利率为10.81%，净利率为3.18%，均低于行业平均水平，反映产品附加值和成本控制能力有待提升。
负债与现金流：负债率为57.62%，处于合理水平；经营活动现金流净额为1.2亿元，占流动负债的7.49%，表明现金流健康，偿债能力较强。

技术优势：公司聚焦内燃机优化、混合动力系统、清洁燃料替代技术领域，拥有国内领先的发动机实验与测试设备，并与高校、科研院所合作开展产学研项目，响应国家节能减排政策，持续推出高效、低碳产品。
制造工艺：通过多年技术积累和改造，建立了完善的柴油发动机生产制造工艺体系，关键零部件加工、整机组装及检测试验水平均处于国内前列。
服务网络：构建了覆盖全国的销售服务网络，包括服务中心、区域配件中心和特约服务站，并通过“新柴‘慧眼’呼叫管理平台”实现服务闭环管理，提升客户满意度。

截至2026年1月16日，新柴股份收盘价为12.89元，较前一交易日上涨0.08%，总市值为31.08亿元。近期股价波动较小，1月12日主力资金净买入44.15万元，占总成交额的1.01%，显示短期资金关注度有限。

主力资金：近5日主力资金总体呈流出状态，1月16日主力资金净流入0元，显示短期资金参与度较低。
融资融券：1月14日融资余额为8023.10万元，占流通市值的3.92%，融资买入额为838.75万元，偿还额为396.68万元，净买入442.07万元，表明部分投资者对后市仍持乐观态度。

2026年1月15日，公司披露持股5%以上股东、董事、总经理朱观岚计划减持不超过241.13万股（占总股本的1%），减持原因为个人资金需求。减持计划可能对短期股价形成一定压力，但不会导致公司控制权变更。

非道路用柴油发动机行业与国家基础设施建设、农业机械化水平密切相关。随着国家对环保和可持续发展的重视，相关领域投资将持续增加，为行业带来长期增长动力。

国家对节能减排、清洁能源技术的支持政策，将推动公司加快技术升级和产品迭代，提升市场竞争力。例如，公司聚焦的混合动力系统和清洁燃料替代技术，符合国家政策导向，有望获得更多市场机会。

短期：股价受减持计划和资金流出影响，短期可能面临波动。建议投资者保持谨慎，关注主力资金动向和融资融券变化，避免盲目追高。
中长期：公司基本面稳健，净利润增长较快，现金流健康，且具备技术、制造和服务优势。若能持续提升毛利率和净利率，优化客户结构，降低市场风险，未来有望实现更高盈利水平。建议投资者在合理估值区间内逢低布局，关注公司未来季度的净利润增长情况及研发投入转化效果。