天禄科技（301045）股票价值分析及投资建议报告

一、公司概况

苏州天禄光科技股份有限公司（股票代码：301045）成立于2010年11月9日，所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业。公司目前总股本为1.10亿股，流通A股为0.64亿股，限售股份为0.46亿股。公司主营业务涵盖导光板业务和TAC膜业务，其中京东方作为其最大客户，不仅采购导光板，未来天禄科技的TAC膜项目量产后，还可向京东方及上游偏光片厂供应OLED用TAC。

二、财务状况分析

（一）营收与利润

从2025年三季报数据来看，公司前三季度主营收入为4.47亿元，同比下降9.93%；归母净利润为2527.12万元，同比上升26.56%；扣非净利润为2069.7万元，同比上升14.19%。分季度来看，2025年第三季度公司单季度主营收入1.51亿元，同比下降12.79%；单季度归母净利润1009.86万元，同比上升106.0%；单季度扣非净利润930.49万元，同比上升125.87%。这表明公司在成本控制和盈利能力提升方面取得了一定成效，尽管营收有所下滑，但净利润实现了显著增长。

（二）毛利率与净利率

2025年第三季度公司毛利率为24.77%，净利率也有相应提升。较高的毛利率说明公司产品在市场上具有一定的竞争力，能够保持较好的利润空间。随着公司业务的拓展和成本控制措施的进一步实施，毛利率和净利率有望继续保持稳定或提升。

（三）偿债能力

公司负债率为20.65%，处于较低水平，表明公司的偿债压力较小，财务风险较低。同时，公司财务费用为-315.15万元，说明公司在资金管理和成本控制方面表现出色，能够合理利用财务杠杆降低财务成本。

（四）营运能力

虽然目前未获取到公司详细的存货周转率和应收账款周转率等数据，但从公司的营收和利润增长情况来看，可以推测公司在营运管理方面有一定的能力。随着公司业务的不断发展和市场拓展，营运能力有望进一步提升。

三、市场表现分析

（一）股价走势

从近期股价走势来看，天禄科技股价波动较为明显。2026年1月5日，公司股价报收于27.03元，上涨1.88%；1月7日，股价大幅上涨14.62%，收盘价为31.60元；1月9日，股价下跌4.07%，收盘价为30.62元；1月16日，股价上涨3.81%，报价35.350元；1月21日，股价上涨7.15%，收盘价为36.57元。整体来看，股价在近期呈现出震荡上行的态势，市场关注度有所提高。

（二）成交量与换手率

近期公司成交量和换手率也出现了一定变化。例如，1月7日成交量达到1012.28万手，换手率为15.83%；1月9日成交量为781.13万手，换手率为12.21%；1月21日成交量为545.22万手，换手率为8.52%。较高的成交量和换手率表明市场交易活跃，投资者对公司股票的关注度较高，资金进出较为频繁。

（三）资金流向

根据资金流向数据，1月5日主力资金净流出385.63万元，占总成交额7.83%，游资资金净流入291.47万元，占总成交额5.92%，散户资金净流入94.16万元，占总成交额1.91%。这表明主力资金在短期内存在一定的获利回吐行为，但游资和散户资金仍有流入，市场多空力量存在一定的博弈。不过，从近期整体资金流向来看，仍有一定的资金在关注和参与该股票。

四、行业分析

（一）行业趋势

光学光电子行业作为科技领域的重要组成部分，近年来随着人工智能、半导体等科技股的上涨，也受到了一定的带动。未来，随着显示技术的不断升级和消费电子市场的持续发展，光学光电子行业有望继续保持良好的发展态势。特别是OLED等新型显示技术的普及，将为TAC膜等相关产品带来广阔的市场空间。

（二）行业竞争

光学光电子行业竞争激烈，行业内企业众多。天禄科技在导光板业务方面具有一定的市场份额和客户基础，但在TAC膜业务领域，仍面临着来自国内外竞争对手的挑战。公司需要不断提升自身的技术水平和产品质量，加强市场拓展和品牌建设，以提高在行业内的竞争力。

五、投资建议

（一）短期投资

从短期来看，天禄科技股价呈现出震荡上行的态势，市场交易活跃，资金关注度较高。公司近期发布的财务数据显示净利润实现显著增长，且TAC膜业务具有一定的想象空间，这些因素都可能对股价形成一定的支撑。因此，短期投资者可以关注股价的短期波动，在股价回调至合理区间时，可考虑逢低买入，但需注意设置好止损位，控制投资风险。

（二）中期投资

中期来看，公司业务发展具有一定的潜力。随着TAC膜项目的逐步推进和量产，有望为公司带来新的业绩增长点。同时，公司在成本控制和盈利能力提升方面取得了一定成效，若能够持续保持并进一步优化，将有助于提升公司的整体价值。中期投资者可以密切关注公司的业务进展和财务状况，在股价回调至合理估值区间时，可适当布局，但需关注行业竞争和市场需求变化等因素对公司业绩的影响。

（三）长期投资

长期而言，光学光电子行业具有广阔的发展前景，天禄科技作为行业内的一员，若能够在技术创新、市场拓展和品牌建设等方面取得突破，有望在行业中占据一席之地。公司目前已有63家主力机构披露持股数据，持仓量总计521.44万股，占流通A股8.15%，说明部分机构对公司的发展前景有一定的认可。长期投资者可以关注公司的战略规划和长期发展潜力，在对公司进行充分研究和评估的基础上，若看好公司的长期发展，可考虑长期持有，但需做好长期投资的准备，耐心等待公司价值的实现。

六、风险提示

（一）行业竞争风险

光学光电子行业竞争激烈，公司面临着来自国内外竞争对手的挑战。若公司不能持续提升自身的技术水平和产品质量，加强市场拓展和品牌建设，可能会在市场竞争中处于劣势，影响公司的业绩和市场份额。

（二）技术风险

TAC膜业务是公司未来的重要发展方向，但该领域技术要求较高，研发难度较大。若公司在技术研发过程中遇到困难，无法按时实现量产或产品质量达不到要求，可能会影响公司的业务拓展和业绩增长。

（三）市场风险

市场需求的变化对公司业绩有着重要影响。若消费电子市场出现波动，导致对导光板和TAC膜等产品的需求下降，可能会影响公司的销售收入和利润水平。

（四）政策风险

光学光电子行业受到国家政策的影响较大。若国家出台相关政策对行业进行调控或限制，可能会对公司的生产经营和发展产生不利影响。