002061股票价值分析及投资建议报告（2025年10月）

一、公司基本面分析

1. 主营业务与行业地位
浙江交科（002061）为国内交通基建领域龙头企业，主营业务涵盖道路、桥梁、隧道、轨道交通等工程投资、设计、施工及养护，同时涉足房建、水务、照明等市政项目及钢结构、交安材料加工。2025年上半年，公司营收186.47亿元，同比增长1.12%，净利润5.45亿元，同比增长6.43%，核心主业（路桥工程）收入占比89.44%，毛利率9.15%，显示其行业竞争力。

2. 股东结构与资本运作
控股股东浙江省交通投资集团持股42.39%，股权结构稳定。2025年实施限制性股票激励计划，总股本增至26.71亿股，体现管理层对长期发展的信心。子公司浙江交工中期票据获准注册，融资渠道畅通。

3. 财务健康度

• 盈利能力：2025年上半年毛利率8.67%，净利率2.98%，同比均提升，反映成本控制与项目优化成效。
• 资产负债：总资产770.75亿元，负债率75.52%，较上年末下降2.66个百分点，债务结构优化。
• 现金流风险：经营性现金流净额-28.99亿元，连续三年为负，应收账款76.1亿元（同比+18.29%），需关注回款周期延长带来的资金压力。

二、市场表现与估值分析

1. 股价与成交量
截至2025年10月10日，股价收于4.38元，当日涨幅4.04%，成交额3.59亿元，换手率3.19%，显示市场活跃度较高。近一月股价波动区间为3.44-4.71元，当前市盈率（TTM）8.71倍，市净率0.75倍，估值处于行业低位。

2. 资金流向
10月10日主力资金净流出937.67万元，游资净流出1696.17万元，散户净流入2633.85万元，表明短期资金博弈激烈，但散户接盘意愿较强。近90天机构评级中4家给予“买入”，目标均价4.24元，与当前股价接近，估值预期平稳。

3. 技术面信号

• 均线系统：5日、10日均线呈多头排列，短期趋势向上。
• 指标背离：MACD金叉但量能不足，RSI（14）为65，处于中性偏强区域，需警惕回调风险。
• 支撑压力：下方支撑位4.19元（10月10日最低价），上方压力位4.71元（52周高点）。

三、风险因素

1. 经营性现金流风险
2025年上半年经营性现金流净额同比下滑7.19%，与流动负债比值仅5.02%，短期偿债能力承压。若应收账款回收不及预期，可能引发流动性危机。

2. 应收账款高企
应收账款/利润比值达580.93%，回款周期延长或导致坏账损失。公司虽加强催收，但整体规模仍处高位，需持续跟踪客户信用风险。

3. 行业周期波动
交通基建投资受政策影响显著，若地方政府财政压力加剧或专项债发行放缓，可能影响公司订单获取与项目推进。

四、投资建议

1. 短期交易策略

• 买入条件：股价回踩4.19元支撑位且量能萎缩，可轻仓介入，目标价4.71元（52周高点），止损位4.00元（10月9日最低价）。
• 卖出条件：若放量跌破4.19元，或MACD出现死叉，建议止盈止损。

2. 长期投资逻辑

• 核心优势：公司作为浙江省交通基建主力军，在区域市场具备垄断地位，且通过并购整合拓展业务版图，长期增长潜力可期。
• 估值修复空间：当前市净率0.75倍，低于行业平均1.2倍，若现金流改善或政策利好（如专项债额度提升），估值有望修复至1.0倍以上。

3. 风险提示

• 避免重仓单一基建股，建议组合配置其他低估值、高股息品种（如长江电力、中国建筑）以分散风险。
• 密切关注公司三季度财报中应收账款回收情况及新签订单金额，若出现恶化迹象需及时调整仓位。

五、结论

浙江交科（002061）作为交通基建龙头，基本面稳健但现金流承压，短期股价受资金博弈影响波动较大，长期具备估值修复潜力。建议短期投资者以波段操作为主，长期投资者可分批建仓，但需严格设置止损位并跟踪行业政策变化。若公司能有效改善现金流并控制应收账款规模，2026年目标价可看至5.00-5.50元区间。