ST立方（300344）股票价值分析及投资建议报告

一、公司概况与经营现状

立方数科股份有限公司（股票代码：300344，简称“ST立方”）前身为立方数科，主营业务涵盖智能软硬件业务板块（数字云基建业务，包括智能硬件、智能软件、平台）及数字化智能服务板块（行业应用及解决方案，如BIM、CIM数字智能服务）。截至2025年10月，公司总股本6.42亿股，流通股本6.40亿股，总市值约27.53亿元。

经营数据与财务表现

2025年半年度报告：
- 营业收入1.24亿元，同比下降7.63%；
- 归属于上市公司股东的净利润-3989.69万元，同比下降17.61%；
- 经营活动产生的现金流量净额-3051.70万元，同比下降262.04%。
核心业务结构：
- 移动信息服务收入占比79.33%，智能软件产品占比17.14%，BIM数字智能服务占比2.05%，其他业务占比1.47%。

风险提示

内部控制问题：因2024年度财务报告内部控制被出具否定意见审计报告，公司股票自2025年4月30日起被实施其他风险警示（ST）。
立案调查：2025年4月28日，公司因定期报告涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查，目前调查仍在进行中。
经营风险：市场竞争加剧、技术迭代压力、应收账款回收风险及管理风险持续存在。

二、股票市场表现与技术面分析

近期股价走势

2025年10月23日收盘价：4.29元，较前一交易日下跌1.15%，总市值27.53亿元。
近期波动：10月9日股价单日下跌7.06%，10月21日上涨2.15%，显示市场情绪波动较大。
技术指标：
- 均线系统：短期均线（MA5、MA10）呈空头排列，压力位4.32元，支撑位4.22元。
- 成交量：近5日资金总体呈流入状态，但10月20日主力资金净流出250.78万元，显示主力资金持续离场。
- 换手率：近期换手率维持在1.83%-4.52%之间，市场活跃度一般。

资金流向与股东结构

股东户数：截至2025年10月10日，股东户数3.04万户，较上期减少1.11%，户均持股2.11万股。
主力机构持仓：2025年6月30日数据显示，4家主力机构（一般法人1家，QFII3家）持仓量总计1.58亿股，占流通A股24.70%。

三、估值分析与行业对比

估值指标

市盈率（TTM）：-20.77（亏损），市净率11.63倍，市销率10.96倍。
行业对比：
- 软件和信息技术服务业中位市盈率94.60倍，ST立方估值显著低于行业平均水平，但需注意其亏损状态。
- 同行业可比公司（如思维列控、理工能科）市盈率普遍在18-40倍之间，市净率在1.7-7.5倍之间，ST立方市净率显著高于行业均值，反映市场对其资产质量的担忧。

潜在价值与风险点

价值支撑：
- 业务转型潜力：公司正推进BIM、CIM数字智能服务业务，若技术落地成功，可能带来新的增长点。
- 股东回报规划：公司制定未来三年股东回报规划，承诺在满足条件时每年现金分红比例不低于当年可分配利润的15%。
风险因素：
- 内部控制整改效果：若整改不力，可能面临更严格的监管措施。
- 立案调查结果：若调查认定信息披露违法违规，可能引发投资者索赔及监管处罚。
- 经营持续性：连续两年净利润亏损，若2025年无法扭亏，可能面临退市风险。

四、投资建议与操作策略

投资评级

综合评分：4.7分（满分10分），击败14%的股票，长期趋势暂未获得多数机构显著认同。
风险等级：高风险（ST股、亏损状态、立案调查中）。

操作建议

短期投资者：
- 技术面信号：目前股价处于多头行情中的调整阶段，可适量高抛低吸，但需严格设置止损位（如4.22元支撑位）。
- 资金面提示：近期主力资金持续离场，散户资金流入，显示市场分歧较大，建议谨慎参与。
中长期投资者：
- 关注点：
  - 内部控制整改进展及立案调查结果；
  - BIM、CIM业务的技术突破及订单落地情况；
  - 2025年年度报告是否实现扭亏。
- 建仓条件：若股价跌至4.0元以下且公司公布整改取得实质性进展，可分批建仓，目标价看向4.8-5.2元区间。
风险控制：
- 止损策略：若股价跌破4.0元整数关口，建议止损离场。
- 仓位管理：单只个股仓位不超过总资产的5%，避免过度集中风险。

五、结论

ST立方目前处于经营困境与转型期，短期股价受市场情绪及资金流向影响较大，中长期价值取决于内部控制整改效果及新业务落地情况。建议投资者保持谨慎，密切关注公司公告及行业动态，在风险可控的前提下参与博弈。