长盛轴承（300718）股票价值分析及投资建议报告

一、公司概况

长盛轴承（股票代码：300718）作为国内自润滑轴承及高性能聚合物领域的领军企业，自1995年成立以来，始终专注于自润滑轴承及高性能聚合物的研发、生产与销售。公司凭借深厚的技术积累与广泛的市场布局，在行业内树立了良好的品牌形象，产品广泛应用于工程机械、新能源汽车、机器人、核电等多个高端领域。

2025年前三季度：长盛轴承实现营业收入9.35亿元，同比增长11.97%；归母净利润1.88亿元，同比增长11.01%；扣非净利润1.75亿元，同比增长8.88%。
2025年第三季度：单季度营业收入为3.17亿元，同比增长13.86%；归母净利润6173.84万元，同比增长14.83%；扣非净利润5786.15万元，同比增长12.66%。
盈利能力：公司毛利率长期保持在34%以上，2025年前三季度毛利率为34.86%，显示出较强的盈利能力。

现金流：尽管2025年一季度经营活动现金流净额同比下降56.08%，但公司整体现金流状况仍在合理范围内，且随着业务扩张和应收账款回收周期的优化，现金流状况有望改善。
负债率：公司负债率长期维持在较低水平，2025年前三季度负债率为15.26%，显示出良好的财务稳健性。

工程机械领域：公司为众多知名企业提供配套产品，凭借稳定的产品质量和良好的客户服务，维持了在传统市场的份额。随着国内基础设施建设的持续推进以及工程机械更新换代需求，传统业务有望保持稳定增长。

机器人领域：受益于“机器人+”产业爆发，工信部提出2027年人形机器人规模化目标。公司产品可解决关节噪音与维护成本问题，在机器人领域潜在市场空间超千亿。目前，公司正与多个机器人主机厂及相关供应商展开合作研发，产品处于探索研究及样品试制阶段。
新能源汽车领域：公司为比亚迪等企业供应相关轴承产品，随着新能源汽车市场的快速扩张，公司有望在该领域获得更多市场份额。

随着自润滑轴承市场的发展，越来越多的企业进入该领域，市场竞争日益激烈。如果公司不能持续提升产品质量、降低成本、拓展市场，可能面临市场份额被挤压、产品价格下降的风险，进而影响公司盈利能力。

公司产品应用领域广泛，受宏观经济环境、行业周期等因素影响较大。如果市场需求出现波动，可能对公司业绩产生不利影响。

自润滑轴承行业技术更新换代较快，如果公司不能及时跟上技术发展趋势，在新材料研发、生产工艺改进等方面落后于竞争对手，可能导致公司产品竞争力下降。

公司经营活动现金流在2025年一季度出现较大幅度下降，如果未来经营活动现金流持续不佳，可能影响公司资金周转，增加财务风险。同时，筹资活动现金流净额为负，显示公司偿债压力较大，若不能合理安排资金，可能面临债务违约风险。

长盛轴承在自润滑轴承行业具备技术和市场优势，业务涵盖传统与新兴领域，发展前景较为广阔。从财务数据看，公司营收和净利润保持一定增长，现金流状况虽有波动但也在合理范围，且在技术研发上持续投入为未来发展奠定基础。因此，对于风险偏好适中的投资者，可以考虑长盛轴承作为长期投资标的。