捷安高科（300845）股票价值分析及投资建议报告

一、公司概况

捷安高科（300845）是一家专注于轨道交通、应急安全、航海舰船、航空运输等领域计算机仿真实训系统研发与技术服务的整体解决方案提供商。公司依托自主研发的JanVR引擎平台，将虚拟现实、增强现实、混合现实、系统仿真、分布式仿真等技术与世赛技术标准、国家职业标准及行业技术规范相结合，应用于技能培训之中。公司秉承“岗课赛证”综合育人的人才培养理念，积极参与多项交通运输部、国铁集团职业技能标准、教育部专业及实训教学标准的建设，其独创的“实景实战、情景化教学、专家引导、职业技能画像智能分析”实训模式深受客户好评。

二、财务状况分析

（一）营收与利润

营收情况：
- 2025年前三季度，公司主营收入1.57亿元，同比上升1.97%。其中，第三季度单季度主营收入5497.1万元，同比上升27.51%，显示出一定的增长动力。
- 从收入构成来看，轨道交通仿真实训系统是公司的主要收入来源，占比高达73.41%，其次是安全作业仿真实训系统，占比18.22%。
利润情况：
- 2025年前三季度，公司归母净利润344.97万元，同比下降61.19%；扣非净利润27.55万元，同比下降94.22%。利润下滑主要受到成本上升、费用增加等因素影响。
- 第三季度单季度归母净利润258.52万元，同比上升324.9%，显示出一定的盈利改善迹象。

（二）成本控制与费用管理

毛利率：公司毛利率保持稳定，2025年前三季度毛利率为46.96%，显示出较强的成本控制能力。
费用管理：公司销售费用、管理费用、财务费用总计有所增加，对利润产生一定压力。公司需进一步优化费用结构，提高费用使用效率。

（三）资产负债情况

负债率：公司负债率较低，2025年前三季度负债率为19.58%，显示出较强的偿债能力。
应收账款：公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达365.87%，需关注应收账款回收情况，以降低坏账风险。

三、市场表现与资金流向

（一）市场表现

股价走势：近期捷安高科股价呈现波动走势。截至2025年12月11日收盘，公司股价报收于11.06元，下跌2.81%，换手率3.89%，成交量5.6万手，成交额6260.05万元。
市场情绪：从资金流向来看，近期主力资金呈现净流出状态，但游资资金和散户资金有净流入迹象，显示出市场对公司股票的分歧态度。

（二）资金流向

主力资金：近期主力资金净流出较多，如12月11日主力资金净流出308.93万元，占总成交额4.93%。这可能表明主力资金对公司短期走势持谨慎态度。
游资与散户：游资资金和散户资金在近期有净流入迹象，如12月11日游资资金净流入553.91万元，散户资金净流出862.84万元（但整体净流出小于主力资金净流出）。这可能表明部分游资和散户对公司股票持乐观态度。

四、行业前景与竞争优势

（一）行业前景

政策支持：随着国家对职业教育和技能培训的重视程度不断提高，相关政策陆续出台，为仿真实训系统行业提供了广阔的发展空间。
市场需求：各行业对人才技能培训的需求日益增长，特别是轨道交通、应急安全等领域对仿真实训系统的需求更为迫切。

（二）竞争优势

技术实力：公司依托自主研发的JanVR引擎平台，拥有多项专利和软件著作权，技术实力较强。
市场地位：公司在轨道交通、应急安全等领域拥有较高的市场份额和品牌影响力，客户基础稳固。
创新模式：公司独创的“实景实战、情景化教学、专家引导、职业技能画像智能分析”实训模式深受客户好评，具有较强的市场竞争力。

五、投资建议

（一）短期投资建议

观望为主：鉴于近期主力资金净流出较多，市场情绪较为谨慎，建议投资者短期以观望为主，等待市场情绪明朗后再做决策。
关注资金流向：密切关注主力资金、游资资金和散户资金的流向变化，以及股价走势和成交量变化，以便及时调整投资策略。

（二）中长期投资建议

关注公司基本面：中长期来看，投资者应关注公司的基本面情况，包括营收增长、利润改善、成本控制等方面。若公司基本面持续向好，则具备投资价值。
关注行业动态：关注国家对职业教育和技能培训的政策支持情况以及行业发展趋势，以便及时把握投资机会。
分散投资风险：建议投资者在投资捷安高科时，注意分散投资风险，避免过度集中投资于单一股票。可以考虑将资金分散投资于多个具有潜力的股票或基金中。