蕾奥规划（300989）股票价值分析及投资建议报告

一、公司概况

蕾奥规划（300989）是一家专注于规划设计和工程设计业务、城市运营业务、智慧城乡业务及投资业务的公司。在数字中国、数字政府、智慧城市建设的大背景下，公司积极布局智慧城市、智慧运营等领域，业务逐渐辐射至全国其他区域，并拓展至海外市场。

二、财务状况分析

1. 营收与利润

• 2025年三季报显示，公司前三季度主营收入2.22亿元，同比下降5.26%；归母净利润1128.05万元，同比上升141.98%；扣非净利润403.27万元，同比上升111.2%。
• 单季度数据显示，2025年第三季度公司单季度主营收入6578.86万元，同比上升2.55%；单季度归母净利润288.94万元，同比上升109.84%；单季度扣非净利润142.39万元，同比上升104.19%。

2. 盈利能力

• 毛利率：2025年三季报显示，公司毛利率为45.08%，显示出较强的盈利能力。
• 净利率：净利率为4.25%，虽然不高，但考虑到公司正处于业务转型期，未来有望随着业务结构优化而提升。

3. 资产负债情况

• 负债率：公司负债率为19.63%，处于较低水平，表明公司财务状况稳健，偿债能力强。
• 股东权益：公司每股净资产为4.7114元，为股东提供了较好的价值保障。

三、市场表现与资金流向

1. 市场表现

• 股价走势：近期蕾奥规划股价波动较大，2026年1月7日收盘价为16.80元，下跌1.81%，换手率为7.32%，成交额为1.86亿元。
• 市场情绪：从资金流向来看，1月7日主力资金净流出3933.83万元，占总成交额的21.2%，显示出短期市场情绪偏空。但游资资金净流入2519.0万元，散户资金净流入1414.83万元，表明仍有部分资金看好公司未来走势。

2. 股东结构

• 股东人数：截至2025年12月31日，公司股东户数为10654户，较上期增加1920户，筹码集中度有所下降。
• 十大流通股东：包括深圳市蕾奥企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、王雪、国信证券股份有限公司等，其中部分股东近期有减持行为，需关注其对公司股价的影响。

四、行业前景与竞争态势

1. 行业前景

• 智慧城市建设：随着数字中国、数字政府建设的推进，智慧城市建设将成为未来发展的重要方向。蕾奥规划作为智慧城市领域的参与者，有望受益于行业增长。
• 数字化转型：公司积极布局数字化转型，提供场景化的数字化解决方案，包括智慧城市顶层设计、空间计算平台等，符合行业发展趋势。

2. 竞争态势

• 行业竞争：工程咨询服务行业竞争激烈，蕾奥规划在行业内排名中等偏后，需不断提升自身竞争力以获取更多市场份额。
• 技术实力：公司注重数据要素的积累和业务数据的整合，研发配套的算法模型为解决方案提供技术支撑，技术实力逐步提升。

五、投资建议

1. 短期投资

• 风险提示：近期主力资金流出较多，市场情绪偏空，短期股价可能继续承压。投资者需密切关注市场动态和公司公告，谨慎操作。
• 操作建议：对于短期投资者而言，可等待股价企稳后再考虑介入。若股价出现反弹且量能配合良好，可适当参与反弹行情。

2. 长期投资

• 价值评估：从长期来看，蕾奥规划所处的智慧城市建设领域具有广阔的发展前景。公司积极布局数字化转型和智慧城市业务，有望在未来实现业绩增长。同时，公司财务状况稳健，负债率低，为股东提供了较好的价值保障。
• 投资策略：对于长期投资者而言，可关注公司的业务转型进展和业绩增长情况。若公司能够成功转型并实现业绩持续增长，则具有较高的投资价值。建议投资者在股价合理区间内分批建仓，并持有至公司价值得到充分体现。