粤万年青（301111）股票价值分析及投资建议报告

一、公司概况

粤万年青（301111）是一家拥有130余年发展传承的岭南药企，其“万年青”品牌已成功入选“中华老字号”名录。公司主营业务为药品的研发、生产和销售，产品应用范围涵盖胆道类、降糖类、清热解毒类、妇科类、补益类、儿科类、止咳平喘类、心脑血管类、感冒类、泌尿类、消化类、风湿类及伤科类等13个用药领域。公司拥有片剂、硬胶囊剂、注射剂、丸剂、合剂、糖浆剂、颗粒剂、酒剂、酊剂、流浸膏剂和散剂等11类剂型产品，主要产品包括消炎利胆片、胆石通胶囊、参芪降糖片、苦木注射液、妇炎平胶囊、归脾液、固精补肾丸、健儿清解液等。此外，公司还曾涉足口罩生产业务，产品包括一次性使用医用口罩、医用外科口罩、KN95口罩等。

二、财务状况分析

（一）营收与利润

根据粤万年青2025年三季报数据，公司前三季度主营收入2.28亿元，同比下降0.14%；归母净利润-812.95万元，同比下降157.65%；扣非净利润-1331.86万元，同比下降370.41%。其中，2025年第三季度，公司单季度主营收入7363.46万元，同比下降3.58%；单季度归母净利润-90.47万元，同比上升9.84%；单季度扣非净利润-257.62万元，同比上升29.08%。整体来看，公司营收和利润均出现下滑，但第三季度亏损幅度有所收窄。

（二）负债与现金流

截至2025年第三季度，公司负债率为18.72%，投资收益为372.84万元，财务费用为98.79万元，毛利率为61.76%。公司负债水平相对较低，毛利率较高，但投资收益和财务费用对公司利润产生了一定影响。

（三）融资活动

公司于近日披露了《股东询价转让计划书》，广东金欧健康科技有限公司和广东侨银房地产开发有限公司拟通过询价转让方式合计转让8,000,000股，占公司总股本的5.00%。本次转让价格下限不低于2026年2月3日前20个交易日股票交易均价的70%，受让方为符合条件的机构投资者。转让后受让方6个月内不得转让所受让股份。本次转让不会导致公司控制权变更。

三、市场表现分析

（一）股价走势

从近期股价走势来看，粤万年青股价波动较大。例如，在2026年1月13日，公司股价单日涨幅达16.30%，收盘价为24.97元；但在随后的交易日中，股价出现大幅回调，如1月15日单日跌幅达10.46%，收盘价为22.26元。截至2026年2月5日收盘，公司股价报收于20.46元，较前一交易日下跌0.24%。

（二）资金流向

资金流向方面，粤万年青近期主力资金流向波动较大。例如，2月3日主力资金净流出808.98万元，占总成交额7.47%；而2月4日主力资金则净流入423.37万元，显示主力对个股短期关注度有所提升。游资和散户资金流向也呈现类似波动特征。

（三）市场情绪

市场情绪方面，粤万年青近期股价波动较大，反映出市场对公司未来发展的预期存在分歧。一方面，公司作为拥有百年历史的岭南药企，品牌影响力较强，且产品种类丰富；另一方面，公司近期财务状况不佳，营收和利润均出现下滑，引发市场担忧。

四、行业前景分析

（一）中成药行业

随着我国新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化深入发展，人口老龄化进程加快，健康服务业蓬勃发展，人民群众对中医药服务的需求越来越旺盛。未来中成药行业将保持长期稳定的增长，并在我国医药工业中占据重要地位。同时，随着现代科技和制药方法的运用，中成药的研发和生产将更加科学、规范，产品质量和疗效将得到进一步提升。

（二）医药电商与流感概念

粤万年青还涉及医药电商和流感概念。随着互联网的普及和电子商务的发展，医药电商市场逐渐兴起，为公司提供了新的销售渠道和增长点。同时，流感等传染病的频发也带动了相关药品的需求增长，为公司相关产品提供了市场机遇。

五、投资建议

（一）短期投资

对于短期投资者而言，粤万年青股价波动较大，存在一定的交易性机会。但需要注意的是，公司近期财务状况不佳，营收和利润均出现下滑，且市场情绪存在分歧。因此，短期投资者应密切关注公司财务状况改善情况、主力资金流向以及市场情绪变化等因素，谨慎操作，控制风险。

（二）中长期投资

对于中长期投资者而言，粤万年青作为拥有百年历史的岭南药企，品牌影响力较强，且产品种类丰富。随着中成药行业的持续发展和医药电商市场的兴起，公司有望迎来新的增长点。但需要注意的是，公司目前财务状况不佳，且面临市场竞争加剧等挑战。因此，中长期投资者应关注公司财务状况改善情况、产品研发进展以及市场拓展情况等因素，结合公司估值水平进行综合判断。若公司能够成功改善财务状况、推出具有竞争力的新产品并拓展市场份额，则中长期投资价值将得到提升。

（三）风险提示

财务状况恶化风险：公司目前营收和利润均出现下滑，若未来财务状况进一步恶化，将对公司股价产生负面影响。
市场竞争加剧风险：中成药行业竞争激烈，若公司无法有效应对市场竞争挑战，将面临市场份额下降的风险。
政策变动风险：医药行业受政策影响较大，若未来相关政策发生变动，将对公司经营产生不确定性影响。